保险业情况通报会精神解读系列之四

□本报记者 康民　　

    在2010保险业情况通报会上，保监会主席吴定富介绍，中国保险业是国民经济中发展最快的行业之一，保险资产总规模达到了4.9万亿元。5年来，保险机构共实现投资收益7201.2亿元，年均投资收益率超过6%。

　　显而易见，作为推动保险业发展的“两个重要轮子”之一，保险资金运作对保险市场的支持作用越来越重要。

　　当前的时代，无疑属于中国保险业快速发展的黄金时期，但另一方面，这样的时期往往又是问题集中暴露的时期。其实这种情况很正常，高歌猛进的大时代往往伴随着泥沙俱下，对此吴定富指出，“十二五”时期“将是保险业处于矛盾和问题的凸显期”。这也就意味着，一方面，中国保险业的资金总量在持续增长，投资渠道也在逐步放开；另一方面，保险资金运作和保险资产管理所面临的，将是日益严峻的考验和新的挑战。

　　首先，保险资产管理公司的数量开始获得历史性增加。吴定富表示，要推动具备条件的保险公司设立资产管理公司，提高资产管理效率，防范资产管理风险。作为一个呼应，保监会打破多年未变的“9+1”格局，于近期为第二批资产管理公司发放新牌照，中小保险公司开始获批筹建资产管理公司。据透露，保监会正联手证监会，对设立保险资产管理公司的标准进行修订，让保险资金运作更加专业化。

　　在增加和优化保险资产管理公司的同时，保险资金运作的渠道也获得了极大拓宽，比如陆续放开境外投资、基础设施投资、股权和不动产投资等领域。到现在，保险资金的运用渠道几乎已经全面放开，从公募领域到私募领域、从传统产品到另类工具、从境内市场到境外市场、从实体经济到虚拟经济，保险资产管理公司日益壮大为金融业中投资领域最为广阔的金融机构，保险资金的投资范围已经基本接近国际上成熟保险市场的水平。

　　但另一方面，在业务渠道快速增长、市场主体不断增多的阶段，保险市场容易出现市场秩序混乱、风险集中暴露等问题。从保险发达国家来看，美国在20世纪初、日本在20世纪九十年代都经历了一个由乱到治的历史阶段。对于中国保险业，目前快速发展过程中积累的深层次问题和矛盾都在逐步显现，一些短期问题和长期问题相互交织。具体而言，2010年，中国国内宏观经济运行总体向好，但通货膨胀压力加大、进入加息周期等不确定性因素较多，保险资金面临配置压力大、操作风险高的严峻挑战，而这种情况必然给2011年的保险资金运作带来更大的挑战，提出更高的要求。

　　2011年是“十二五”时期的开局之年，对于2011年的保险资金运作，吴定富指出，要落实不久前举行的“保险资金运用监管工作会议”的要求，根据新《保险法》和《保险资金运用管理暂行办法》，加强改进资金运用监管，继续整合保险投资管理政策，完善资金运用监管制度，细化监管规则，健全监管标准，继续推进保险资产管理体制改革。

　　应该说，作为未来一个时期保险资金运用的指导性和纲领性文件，《保险资金运用管理暂行办法》及其配套文件的出台，既对缓解保险资金投资压力、化解市场风险、改善投资收益具有重要现实意义，也将对优化保险资产配置、促进行业持续盈利和健康持续发展产生积极深远的影响。

　　值得注意的是，《保险资金运用管理暂行办法》第一次将资产负债匹配管理纳入监管范畴。保险与银行不同，保险负债主要来自保费收入，需要考虑死亡率、利率、赔付率；同时，保险资产的种类也更加多元，除了利率风险管理之外，还有流动性风险管理和股票、不动产等资产价值风险管理。从中国保险业发展现状看，全面实施资产负债管理已相当迫切。

　　如何从监管角度推动保险机构综合发挥好、管理好、利用好那些风险与收益“双高”的投资工具，实现资产负债匹配和风险收益平衡，是资产负债管理的重要课题。资本市场历来都具有产生极大利益的机制，但与之形影相随的是无限的风险，而且利益越大，风险越大。面对这类的利益诱惑，保险资金该如何操作？诚如吴定富主席所言，各保险公司要防止出现投资冲动，必须增强依法合规意识和风险意识，严格执行保险资产管理监管政策。

　　此外，应该坚持安全、稳健、效益的方针，永远将保险资金的安全性放在第一位，加强改进资金运用监管，促进保险资金实现安全性、流动性和收益性的有机统一，而这一切都离不开完善的监管制度，也就是说，应继续整合保险投资管理政策，推进保险资产管理体制改革，提高资产管理效率。而且，应该加强对股权和不动产投资的重点监管，完善资产管理机制，制定发布《保险资产托管管理暂行办法》，推进托管进程，规范托管行为，各保险公司要在规定时间内完成资产托管。最后，应加强风险控制，继续健全资金运用风险监控机制，重点防范违规投资、盲目冲动和道德风险，坚持资产管理能力要求，推行大类资产配置比例监管，加大资金运用现场检查力度，对违规运用资金的保险机构和高管人员，依法严肃处理。