新华保险公司偿付能力充足率大幅提升。截止2011年底，公司偿付能力充足率为155.9%，预计成功募集100亿元次级定期债务后，偿付能力有望提升到200%，从而缓解公司偿付能力压力。新增资金或赢得超额收益。当前金融债发行票面利率位于历史低点，同时在险资投资渠道拓宽的 背景下保险资金投资收益率有望大幅提升，因此新增资金将增厚公司投资实力，或将赢得超额收益。

　　受限于公司资产规模偏小和偿付能力压力，公司投资结构中固定收益类投资和现金类资产占比较大，其他权益投资及另类投资占比较小。随着资金规模增厚以及偿付能力改善，投资限制逐渐消除，同时在险资投资新政的积极引导下，公司将会积极拓展投资渠道，丰富投资品种，提升投资收益率。公司发行次级债将极大补充公司业务发展能力及投资实力，预计公司2012年EPS为1.25元。随着下半年公司偿付压力逐渐得到缓解，投资收益弹性有望进一步改善，维持对公司“谨慎推荐”的投资评级。 (来源：金融投资报)