昨日，虽然两桶油和银行股明显护盘，但保险股的集体走低对大盘形成拖累。尤其是中国人寿午后股价持续跳水的走势引发了一定市场担忧。截至收盘，中国人寿跌3.97%、新华保险(601336)跌2.97%、中国太保(601601)跌2.01%。中国平安(601318)表现相对较好，微跌0.53%。

　　数据显示，2012年1-8月，中国人寿、平安寿险、新华保险和太保寿险分别实现保费收入2293亿元、962亿元、688亿元和669亿元，同比增长-3.23%、7.04%、 5.83%和-0.01%， 市场份额分别为32.48%、 13.63%、 9.47%和9.75%。

　　另外，3季度股债双熊，上证指数下跌6.3%，沪深300指数下跌6.8%，中债全价指数下跌1.2%，中证全债指数下跌7.0%。受此影响，预计保险板块3季报业绩表现低迷，浮亏增加引致净资产下滑。

　　经过二季度大幅计提减值损失，原以为可以在下半年轻松一些的保险公司再度焦虑起来。三季度资本市场依旧低迷，股市和债市双双下跌令险企投资浮亏再度扩大，净资产表现大打折扣。

　　在此情形下，上市险企将再度面临资本饥渴。在首发280亿元次级债完成之后，国寿近日将启动第二批约100亿元次级债发行。新华保险于8月初完成了100亿元次级债募集，偿付能力充足率得到提升，但分析人士认为，若资本市场无明显好转，在业务扩张战略下，新华保险仍面临资本补充压力。

　　平安证券认为，寿险行业保费收入仍然受制于业务员增长乏力和银保业务大幅下滑，三季度寿险保费增速略有好转，但主要是受同比基数较低的影响，寿险业务本身并无明显回暖的迹象。虽然市场对保险行业不乐观的3季报已有预期，短期内仍建议保险板块以防御为主， 推荐的顺序依次为中国人寿、 中国太保、新华保险。