□新华社记者 武卫红 廖婷婷 冯璐

    12月14日，国务院发布《新皇冠体育：全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，对全国股份转让系统有关问题作出部署。股份转让将扩容至全国所有符合条件的企业，备受关注的“新三板扩容”靴子落地。

    受访专家表示，新三板扩容标志着中国金融体系及多层次资本市场体系将更加完善，有望为中小微企业注入资金活水，优化企业转型升级的融资环境，继而加快我国经济转方式调结构的步伐。

    证监会表示，新三板是多层次资本市场的重要组成部分，《决定》的出台标志着多层次资本市场建设取得了实质性进展，有利于充分发挥资本市场促进国民经济健康发展的重要作用。

    按国外成熟市场经验，多层次资本市场体系应为正金字塔结构，其中主板市场是塔尖；二板市场为塔身，为中小企业“隐形冠军”的摇篮和创业创新企业的“助推器”；场外市场则是金字塔的庞大基座，是上市资源的“孵化器”和“蓄水池”。但我国却呈现“倒三角”的市场结构。

    过去10年，我国主板和二板市场快速成长，截至2013年9月底，沪深证券交易所上市公司2489家，总市值24.13万亿元。与此同时，全国股份转让系统挂牌公司仅约300家，市值350亿元，与主板、二板市场差距较大，使得我国多层次资本市场体系的构建始终是“瘸腿走路”。

    不过，随着《决定》的出台，新三板扩容进一步推进，国内资本市场“倒三角”的尴尬格局将迎来转机。来自股转系统的数据显示，目前全国约有2000多家企业准备在新三板挂牌。华泰证券预计，未来5年，累计将有约7000家企业挂牌，形成一个总市值约1.4万亿元的市场，形成和上交所、深交所三足鼎立的全国性证券交易所。

    此外，《决定》还明确了“转板”机制，在全国股份转让系统挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易。

    长城证券研究所所长向威达表示，随着新三板的扩容与制度完善，中国版“纳斯达克”也将走向健全。

    《决定》明确，新三板的定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。境内符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在全国股份转让系统挂牌，公开转让股份，进行股权融资、债权融资、资产重组等。此外，挂牌门槛也大为降低，企业“可以尚未盈利，但须履行信息披露义务，所披露的信息应当真实、准确、完整”。

    “新三板扩容提供了一套融资方和投资方风险共担、利益共享的机制，有利于缓解中小企业‘资金渴’，规范企业治理，优化企业转型升级的融资环境。”广东金融学院院长陆磊说。

    为保障新三板健康发展，《决定》提出，将建立投资者适当性管理制度并加强监管，保障投资者合法权益，体现了管理层对于新三板的严格要求和细心呵护。