中资公司规模、资本金占优，外国公司准备金和流动性见长

　　“亚洲保险竞争力排名”研究项目自2008年启动以来，至今已届六载。

　　此项研究由《21世纪经济报道》发起，美国加州大学富乐顿分校保险研究中心受托研发，是中国财经媒体中最早专注于保险业专业研究的学术项目。

　　六年来，亚洲保险竞争力排名报告研究以“保险公司未来盈利能力”作为竞争力的基本定义，以“收益指标、客观指标、主观指标”为一以贯之的比较维度，对亚洲范围内超过100家保险公司进行了持续不断的观察、走访与调查。历年研究成果，均结合经济金融领域的年度大势和案例分析，以《亚洲保险竞争力排名研究报告》（下称《报告》）的方式呈现，一年一度，定期发布。

　　多年耕耘，终有所获。目前，该报告已经得到亚洲各国保险公司、监管层乃至金融相关行业的高度认可，被保险界视为取长补短、比较竞争的重要参考。

　　大都会反超招商信诺

　　综合整个亚洲市场情况，我们看到与2012年排名相比，台湾保险公司的排名上升趋势十分显著。去年，台湾人寿保险公司仅十家进入亚洲百强行列，但是在2013年百强排名中，台湾公司数量增长近一倍。

　　《报告》通过对台湾人寿保险公司各项测试结果的观察分析发现，台湾寿险公司普遍在资本金充足性测试中表现优良，从而拉升综合排名。优良的资本金充足性测试表现得益于台湾寿险公司所有者权益的大幅增加。

　　自2008年世界范围内的经济危机后，台湾寿险业遭受巨额损失，连年亏损导致所有者权益大幅缩减。但通过近年来的恢复调整，保费净利润的逐渐增长，部分台湾寿险公司开始由亏转盈，留存收益随之增加，所有者权益也相应增长。

　　另据《报告》研究结果，2013年亚洲寿险竞争力排名前10的公司中，中国大陆公司占有4席，与前两年情况基本持平，分别为中国人寿、平安寿险、太保寿险和泰康人寿。稍有不同的是，在2012年的《报告》中人保寿险曾取代泰康人寿（17位）的位置，挤进亚洲寿险前十强，但2013年《报告》（数据基于2012年《中国保险年鉴》）中，被泰康反超，座次落在第13位。

　　前十强的其他公司分布在印度1家，中国台湾2家，韩国2家，印尼1家。亚洲寿险前30名中，印度保险公司的数量以8家，超过中国大陆的6家，韩国7家，印尼4家，中国台湾5家。而在2012年的《报告》中，亚洲寿险前30名的分布是印度9家，中国大陆7家，韩国5家，中国台湾3家，印尼3家，泰国2家，新加坡1家。

　　目光聚焦到国内寿险公司排名，前十的公司分别为中国人寿、平安人寿、太平洋寿险、泰康人寿、人保寿险、新华人寿、太平人寿、大都会人寿、招商信诺和合众人寿。

　　三甲的位置虽然一直没有动摇，但受疲软的中国资本市场，计提高额资产减值准备的影响，中国人寿和平安寿险在盈利能力测试中的排名都有所下降；太平洋寿险的资本充足性测试排名则有较大下滑，但因为三家公司在市场份额的绝对优势，座次未有改变。

　　合众人寿无疑是一匹黑马，本年度排名上升趋势明显，由2012年中国寿险公司第24名上升至第10名。2012年11月，合众人寿获准增资10.5亿元人民币，有效地提升其资本金充足水平。同时，盈利能力及资本流动性排名小幅上升。综合各项测试排名，合众人寿总排名上升明显。

　　十强中仍仅有两家合资寿险公司。其中大都会人寿继2012年排名跌出中国寿险前十后，本年度重回十强。经历了2012年合并后的整合，大都会人寿各项指标开始回升，其稳定性测试排名上升显著，由亚洲排名第67位上升至第6位，帮助其重回中国寿险公司前十。

　　另一家合资公司——招商信诺人寿的排名成绩一直较为理想，但在2013年排名出现下滑，在中国寿险公司排名榜上下降2位，亚洲寿险市场排名榜上下降11位。排名下降主要原因在于其盈利能力测试排名下降。该公司近年来一直处于亏损状态，2012财年亏损较上一年度有所增加；同时，资金流动性与稳定性水平也受到负面影响，至排名下滑。

　　大陆非寿险公司首踞亚洲百强第一

　　在亚洲非寿险公司前100名的排名中，来自中国大陆的非寿险公司首次占据第一位，共有26家，其次是新加坡和泰国，分别有20家和19家。

　　中国台湾非寿险公司本年度也表现突出，共有12家入围。韩国与印度各有9家公司，印度尼西亚分得5家。而中国香港由于其数据更新较慢，本年度未能收集到足够的财务数据，故无一家公司入围亚洲非寿险前100名。

　　在前50名的排名，中国大陆依旧以15家公司领先，新加坡9家，较去年下滑明显。泰国同样为9家，与上年度持平。韩国7家，印度尼西亚5家，其余来自印度与中国台湾。在亚洲非寿险公司十强中，韩国公司表现强势，占据6个席位。中国大陆表现与上年度持平，保有3家，剩余一个席位归属于印度尼西亚。新加坡本年度下滑趋势明显，无一家公司入围前十。

　　细分大陆非寿险公司前十，三甲依然毫无悬念的花落人保财险、平安财险和太平洋财险。而大地财产继2012年竞争力排名首次进入中国非寿险前十后，公司延续其优良表现，2013年排名保持在第四位。虽然其他各单项排名处于中游水平，但是中国大地产险具有颇高的稳定性。稳定性测试中排名亚洲第3，较去年上升3位。

　　接下来排名第五的是阳光财险，其首次挤进前十，排名上升7位；其亚洲排名也由第61位快速上升至第11位，可谓非寿险公司的黑马。排名显著攀升的原因在于其稳定性测试中排名的提升，由上年的亚洲第122位上升至第14位。稳定性水平的上升得益于阳光产险近三年来保持较好的盈利水平，且逐年稳步增长。

　　此外，6-10名的公司分别是永诚财产、东京海上日动火灾保险（中国）公司（唯一一家外资保险公司）、国元农险、国寿财险和太平财产。

　　值得一提的是， 国元农险作为一家专业农险公司，近三年排名呈现稳步上升趋势，本年度更是首次跻身大陆非寿险公司十强。2012财年，其增资1.1亿元人民币，资本金的补充帮助其提升在资本金充足性测试中的排名，上升至亚洲第20位。资金流动性也有明显提高。

　　六大指标综合衡量财务实力

　　在经过六年的不断磨合后，《报告》已经确立了独立的保险公司竞争力的定义及研究方法。

　　保险公司的竞争力是指，在同一市场环境下的同业竞争者实现其经营目标的综合实力。保险公司的经营目标是满足保险经营的各利益参与者（所有者、投资者、管理者和客户）的利益，并且为保险公司自身创造持续、安全和稳健的价值。

　　而竞争力是一个相对的概念，强调的是同业竞争者之间的比较。保险公司的竞争力体现在保险经营的各个方面。然而保险经营的过程比较复杂，一个公司往往不可能在各个经营环节上都优于其他同业竞争者。因而每个保险公司往往有其独特的竞争优势，比如产品创新能力、市场销售能力等等。

　　本年度竞争力研究基本沿袭之前所采用的研究方法，主要基于公司的财务实力来评估保险公司的竞争力。财务实力通过六个部分衡量：市场规模、资本金充足性、赔款准备金充足性、盈利能力、流动性和稳定性测试。

　　我们分别对寿险和非寿险业进行了这六大测试，以期反映它们不同的经营模式。我们参考了A.M.Best、 Weiss和 Fitch三大评级模型，并在此基础上衍生出我们评估体系中所使用财务比率的主要类别和估算方法，同时也兼顾了研究数据的可行性。

　　为了进一步完善对竞争力的理解和评定，我们还进行了问卷调查。本年度问卷调查主要针对中国大陆保险公司，除收集保险公司的基本信息和基本运营情况，还针对2012财年市场的热点与走向设计问题并进行研究。

　　细分寿险公司排名参考的六大项指标可以看出，中国大陆本土寿险公司在市场规模上占据明显优势，市场规模前20名中仅有两家中外合资公司。资本金充足性上，外资/合资公司表现有所提升但仍处于弱势地位，前20排名中有5家是外资保险公司。但是，外资公司在赔款准备金和资金流动性测试中有优良表现，中资公司在这两项排名都仅有6家公司进入单项前20的排名。盈利能力和稳定性测试排名中，中资与外资/合资公司平分秋色。

　　而在财险公司的六大项测试中，中资本土财险保险公司在市场规模上同样显示出绝对优势，市场规模排名前20名均为中资公司。资本金充足性测试中，外资/合资公司受在华融资渠道的限制，6家公司入围单项测试前20名，表现尚可。除此之外，外资/合资公司的稳定性测试结果与中资公司相比处于弱势水平，稳定性测试单项前十名中无一外资公司。盈利能力、资金流动性和赔款准备金测试排名中资与外资/合资公司处于伯仲之间。