继本周二允许险资投资创业板后，8日，保监会网站发布消息称，经国务院同意，保监会近期将启动历史存量保单(俗称“老保单”)投资蓝筹股政策，允许符合条件的部分持有历史存量保单的保险公司申请试点。具体政策内容包括，一是设定独立账户封闭运行；二是由公司根据自身资产负债匹配情况确定蓝筹股投资比例；三是对独立账户投资的蓝筹股试行逆周期资产认可标准。这意味着，近4000亿元“老保单”将不受险资投资股票基金不得超过20%的“高压线”限制。理论上讲，老保单可以全部买入股票。

　　保监会相关负责人表示，试行上述政策，有利于探索保险资金长期配置的渠道，试行逆周期监管，也有利于促进资本市场的稳定。

　　接受导报记者采访的业内人士表示，虽然政策细节尚未出台，具体投资比例尚不明晰，但对险资和蓝筹股都构成利好，可视为引导长期资金入市政策的延续，未来监管政策对保险公司投资范围的限制也将越来越少。

　　存量保单近4000亿

　　历史存量保单指保险公司1999年以前高利率历史环境下发行的、定价利率较高的长期人身保险产品。其中，中国人寿股份上市之前将其剥离给人寿集团，中国平安寿险则一直握在手中，另外，中国太保寿险也持有少部分。

　　平安证券分析师缴文超表示，目前国寿集团存量部分有3000多亿元，1999年之前国寿在行业“独大”，市场份额80%以上，据此推算，目前市场存量保单应该在4000亿元左右。

　　济南一家寿险公司营业部经理孙璞告诉导报记者，历史存量保单由于处在特殊的发行时期，当时给予客户承诺的年化收益率基本都在10%以上，且产品周期基本在20年以上。“但随着市场环境变化，目前同样的保单年化收益率只有3%到4%，在现阶段市场环境下，这部分保险资金运用收益率也只在3%到4%，处于严重倒挂状态，已经成为保险公司的一个负担。”

　　孙璞解释，由于保险公司投资风格谨慎，一直以来重仓股多集中在银行股上，即便新政下，大幅加仓蓝筹股的可能性也不大。此外，历史存量保单金额总体额度并不大，允许其投资于蓝筹股新皇冠体育：的是显示监管部门对保险资金运用的一个态度，对市场不会起到非常大的影响。

　　保监会表示，选择“老保单”开展蓝筹股试点，主要有以下的考虑：一是这类保单所形成资金的期限长、现金流稳定，符合资产负债匹配原则；二是此类业务规模有限，易于划分，并可实施封闭运行；三是目前各类公司对历史存量保单均已采取专门管理制度，在风险防范方面已积累了经验，也便于分类监管；四是目前蓝筹估值较低，是历史存量保单配置的较好时机。

　　有分析称，政策出台后，上述三家保险公司可以直接向保监会资金运用部申请开展此项业务试点工作。一旦获批，意味着大量的增量资金会源源不断地进入股市。同时，近4000亿元“老保单”将不受险资投资股票基金不得超过20%的“高压线”限制。理论上讲，老保单可以全部买入股票。

　　险资迎来密集松绑期

　　就在允许历史存量保单参与蓝筹股投资的前一天，保监会还明确保险资金可投资创业板上市公司股票。

　　据导报记者了解，目前保险资金在权益资产投资上，主要是证券投资基金和蓝筹股，蓝筹股又以银行股为主。按照规定，险资在权益类投资上的投资金额占比上限是25%，但目前险资在权益类投资上的投资金额占比只达到了10%。这10%中，分布在证券投资基金和蓝筹股中大约各一半。

　　有消息称，监管部门新皇冠体育：松绑保险资金投资范围的动作才刚刚开始，短期内或还有其他的新政将表态出来。监管部门在金融领域所做的改革，自证券行业开始慢慢过渡到保险行业。目前保险业已经出台的改革政策只是粗略为保险资金的运用划定界限，保险资管投资的方向、产品的调整，应该都会有新变化。

　　孙璞告诉导报记者，今年养老保险顶层设计研究将进一步深化，机关事业单位养老保险制度改革方案“呼之欲出”。其中，投资运营方面的改革力度可能超出市场预期。“未来职业年金的建立和运作，可能参照企业年金的市场化投资运营模式，投资股市、商业银行理财产品、信托等。”

　　证监会新闻发言人邓舸在2013年12月20日表示，证监会支持企业年金和职业年金通过专业资产管理机构积极参与资本市场投资，实现基金资产的保值增值。

　　长江证券资深投资顾问李凯则表示，这意味着保监会也在逐步适应证券行业发展的新变化，是对原有保险资金投资管理政策进一步完善而采取的措施。IPO的开闸，其实也催化了近期保险行业新政策的出台。

　　中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄表示，由于试点的规模有限，新皇冠体育：的应该从中长期来看，鼓励长线资金入市，有利于险资投资渠道的进一步拓宽。

　　对于上述政策，保监会要求相关保险公司严格按照资产负债匹配原则做好资产配置，同时强化风险责任意识，促进资本市场持续健康发展。