大智慧阿思达克通讯社5月7日讯，周二（5月6日），央行发布《2014年一季度货币政策执行报告》，定调下阶段主要货币政策思路。央行称，将继续实施稳健的货币政策，适时适度预调微调，金融机构改革方面要推进存款保险制度建设。

　　对此，银行业内人士向大智慧通讯社表示，从央行此次释放的信号看，二季度，存款保险制度很有可能推出，最快将在6月，若有延迟将在三季度适时推出。但货币宽松的信号仍然难觅，季末半年末等时点仍不排除流动性紧张的可能。

　　***存款保险制度呼之欲出，上半年有望推出***

　　“从当前的情况来看，存款保险制度在年内甚至是在第三季度推出已经是大概率事件。这在央行多次的会议及行文论调中皆可追寻。”多位银行高层向大智慧通讯社表示。

　　一家股份制银行的高层告诉大智慧通讯社，存款保险制度设立后，金融机构的退出机制也会设立，存款的“刚性兑付”也将会打破，不免引起储户的“存款”大搬家，最终导致中小型银行面临较大的存款流失和流动性风险。如果存款搬家的速度过快，很可能会产生恶性循环直到系统性大风险：小银行的存款由于搬离过快产生挤兑－挤兑进一步加剧小银行储户的恐慌－小银行挤兑加剧－部分小银行破产－多米诺骨牌效应－系统性风险。

　　“上述现象是谁都不愿意看到的，监管层更如是，因此，为了避免发生系统性风险，央行的定调仍然是维稳为主，试点放开、差异化定价。”上述银行人士说。

　　《2014年一季度货币政策执行报告》中，央行在提及下一阶段的货币政策思路时表示，构建危机管理和风险处置框架，推进存款保险制度建设。这是继4月底央行发布《中国金融稳定报告(2014)》对存款保险制度表态后的计调再次强化。

　　《中国金融稳定报告(2014)》中央行强调，2014年需重点做好的工作之一就包括：加强金融机构风险处置机制建设，建立存款保险制度，完善市场化的金融机构退出机制，建立维护金融稳定的长效机制。

　　一家外资行的财资市场布负责人向大智慧通讯社表示，存款保险制度设立后，为保证利差和盈利，存款成本上升会进一步导致其将信贷投放高风险、高收益的领域，而这将增加中小银行的经营风险。这就需要监管层弱化存款保险的审慎监管权力、保费定价上实施差异化定价，在实施进程上可考虑从全额保险逐步过渡到限额保险，以避免对中小银行的不利影响。

　　***信贷宽松遥遥无期，流动性紧张或持续***

　　《2014年一季度货币政策执行报告》同时指出,央行将继续实施稳健的货币政策,适时适度预调微调。提及货币政策，央行此次的言词从“保持定力，精准发力”演变到“保持定力，主动作为”。

　　对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向大智慧通讯社表示，精准发力和主动作为的含义没有实质性的区别，总的货币政策仍是要盘活存量、调整结构。目前需要大力发展的弱势农业和第三产业，对于县域银行的降准，就是其中一个信号。而保持定力最主要的含义是央行不再随意放水，不再搞扩张性的货币政策。

　　海通证券宏观经济分析师姜超告诉大智慧通讯社，从央行的报告判断，目前仍处于货币衰退性宽松阶段，信贷条件依然偏紧，因而信贷宽松乃至经济复苏依然遥遥无期。因为一季末金融机构超储率仅为1.8%，创11年以来最低水平，显示流动性并未明显改善。一季度5.4万亿新增M2按全年13%增速来看进度偏快，且已将金融机构同业资产已纳入差别准备金参数管理，反映其对货币融资增长的态度仍偏谨慎。

　　提及下一阶段的信贷货币政策，央行在报告中称，下一阶段，综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资规模合理增长。盘活存量、优化增量，着力降低棚户区改造等重点领域和“三农”、小微企业等薄弱环节的融资成本。

　　发稿：张莉/曹敏慧