“地方军”规模小亏损多 偿付能力高
    “非上市险企2013年度信息披露观察”系列报道之五

    到今年4月底，超过120家非上市保险公司的年度信息披露已经发布。其中，地方本土法人保险公司的数量日益增多，正成为一支越来越不容忽视的力量。然而，通过已披露的年度信息来观察中国保险业的“地方军”，会发现这支队伍尚处于市场规模小、亏损面积大的企业初创期，还没有形成气候。有意思的是，恰恰在这一阶段，这支“地方军”的偿付能力异常充足。

规模小 增长快 亏损多

  《中国保险报》记者计算发现，紫金保险、浙商保险、渤海保险、安诚保险、锦泰保险、泰山保险、众诚保险、中煤保险、长江财险、诚泰保险这10家财产险公司的“地方军”，在2013年度共实现保险业务收入130.81亿元，占整个财产险原保险保费收入的比重约为2.02%。这些公司成立时间普遍不长，规模有限，尚难与第一集团和第二集团同台竞技，但可喜的是，2013年，这10家地方财产险公司的保险业务收入都实现了正增长。

  但这些财产险“地方军”中只有紫金保险和安诚保险实现了盈利，其都保持了连续盈利的不错业绩。其中，保险业务收入排在龙头老大的紫金保险，于2013年共实现净利润3500.21万元，不仅连续盈利，而且增速相当大，同比净增超过了100%。安诚保险盈利超过紫金保险，实现净利润6634.64万元，同比增长32.13%。

  亏损的8家公司中，浙商保险、长江财险属于转盈为亏，分别从2012年盈利3086.84万元和1168.09万元，滑落到2013年净亏损5549.09万元和102.97万元。另外6家则属于连续亏损，其中亏损幅度明显加大的包括中煤保险、诚泰保险、渤海保险、众诚保险。中煤保险2013年度净亏损7431.18万元，同比亏损额度大增129.43%；诚泰保险净亏损5708.75万元，亏损额大增119.73%；渤海保险净亏损15231.57万元，同比增加78.04%；众诚保险净亏损10305.84万元，同比增加77.43%；锦泰保险则实现了亏损幅度缩小，净亏损从2012年的7879.67万元减少到2013年的4786.36万元。

寿险弱于财险

  观察地方本土法人人身险公司，主要是百年人寿、信泰人寿、利安人寿、吉祥人寿、珠江人寿、弘康人寿、东吴人寿、前海人寿等8家（华汇人寿2013年度信息披露暂缓发布）。《中国保险报》记者计算信息披露的数据发现，这8家寿险公司的“地方军”总共实现保险业务收入109.64亿元，占国内整体寿险公司原保险保费收入的比重为1.02%。

根据已公布数据，可以形成如下判断，目前地方本土法人人身险公司在行业所占业务比重比财产险公司还要低（即使算上目前暂缓披露信息的华汇人寿，基于其2012年的年度数据和近期发展态势，这一数据比对依然成立）。究其原因，不论是批筹还是展业，都与财产险公司比寿险公司时间早存在必然关联，而且寿险公司的运营周期也要远大于财产险公司。

  这8家寿险公司与地方财产险公司类似，也全部实现了保险业务收入的正增长。增收最猛的是弘康人寿，增幅高达593646.99%，其次是东吴人寿和珠江人寿，增幅分别高至577.27%和372.17%。

  同样，寿险“地方军”呈现大面积亏损，只有弘康人寿和前海人寿拿到了净利润，分别是94.38万元和955.69万元，其中弘康人寿在地方寿险公司中罕见地扭亏为盈。从数据上看，百年人寿无疑是这支寿险“地方军”的领头羊，成立时间最早，保险业务收入46.81亿元，占这8家公司业务收入的42%多，却也难逃亏损厄运，亏损额达3.68亿元。偿付能力之高成亮点

近年来，随着行业监管力度的日益加强，很多恐龙级大公司都深受偿付能力“勒喉”之困，只能隔三差五地发债和增资。而颇具幽默色彩的是，偿付能力的统计数据也许可以成为“地方军”一个亮点。

《中国保险报》记者观察信息披露的相关数据发现，虽然在这10家地方财产险公司中，有一些在2013年出现了偿付能力充足率下降（与2012年相比），但总体而言，偿付能力充足率都在Ⅱ类监管要求之上，其中有4家身在1000%的高位：安诚保险高达1336.44%，泰山保险高达1417.41%（2012年的充足率水平更是达到3453.91%），长江财险达到3870.59%，诚泰保险高达2226.34%。另外，2013年度的偿付能力充足率，紫金保险为415%，渤海保险为370%，锦泰保险为659%，众诚保险为203.17%，中煤保险为349.17%。

8支寿险“地方军”的偿付能力与财产险颇为类似。

  究其原因，安诚保险给出的回答是，新增注册资本金的注入导致了公司实际偿付能力额度的大幅增加，2013年度公司注册资本金成功增加至40.76亿元，较2013年初的30亿元增加了35.86%。

  泰山保险2013年末偿付能力充足率虽然还处于高位，但相比2012年有较大幅度降低，其主要原因在于：一是实际资本降低18086万元，较2012年降低10个百分点；二是公司业务保持快速增长，实现保费收入86146万元，与上年同期相比增长122.94%，年末最低资本12452万元，较2012年末最低资本提高55%。

  紫金保险的解释是，公司保费收入的快速增长带动最低资本要求涨幅较大，最终导致偿付能力充足率有较大降幅。2013年度最低资本为44064万元，较上年末增加10768万元，增长32.34%。

  浙商保险的偿付能力充足率为156.45%，在10家中最低，比上年减少了130.82%，主要是因为保险业务规模的增长和经营亏损。

  渤海保险表示，偿付能力充足率变化主要原因包括两方面：一方面，随着业务规模的增长对最低资本要求有所提高；另一方面，因经营亏损致使实际资本有所下降。分子、分母共同作用使年内偿付能力充足率有所下降。

  众诚保险认为，偿付能力大幅下降的主要原因是，2013年保费收入相比2012年增长141.78%，保费的大幅度增长使最低资本要求提高。同时，因公司处于经营初期，为支持公司发展战略，扩大业务规模，市场投入的大量增加，固定成本支出较高，这导致公司实际资本减少，从而使得偿付能力充足率有较大幅度下降。 (本报记者 康民)