经济导报记者 庄会晓

　　近日，中国人寿投资海外的消息铺天盖地，再次引发对险企海外投资的热议。据多家媒体报道，中国人寿将以2.5亿美元(约19.5亿港元)收购美国德克萨斯太平洋集团(Texas Pacific Group Capital)投资2%至5%的股权。此次交易将扩大TPG投资三年前从其他外国投资者处获得的资金规模。

　　据了解，这一交易由中国人寿集团的两家全资子公司中国人寿保险(海外)股份有限公司和国寿投资控股有限公司共同完成，其中，国寿海外作为出资人，国寿投资作为投资管理人。

　　“境外投资潜力很大，保险资金需要走出去。”接受经济导报记者采访的专家表示，由于海外投资处于起步阶段，经验尚浅，所以需要统筹防控短期和长期风险，深入分析，应对不同资产组合带来的风险。

　　股权投资全球化

　　导报记者从其年报中看到，截至2013年末，国寿通过控股的中国人寿资产管理有限公司，掌控投资资产达1.85万亿，同比增长3.2%。

　　在业绩发布会上，国寿管理层表示，金融跨界竞争和外部经济环境等压力，不断挑战着国内最大机构投资者的资金运用能力，并透露下半年有望实现海外投资，初期投资数额不会太大，在“几亿美金左右”。

　　此次国寿2.5亿美金入股TPG，与此前的海外投资计划基本相符。据了解，TPG是一家全球领先的私募股权投资公司，成立于1992年，目前旗下管理的资产达590亿美元。

　　“入股TPG，意味着中国人寿私募股权投资全球化配置迈出了重要一步。”一名保险业分析师认为，如果国寿系入股TPG属实，对交易双方都有益处。因为国内保险业海外投资人才稀缺，通过与TPG这家管理资产达590亿美元、在全球17个城市有驻点的私募股权投资公司合作，可快速积累投资经验，财务回报也比较可观。

　　截至目前，国寿约有30至40亿美元的外币资产。业内人士分析，部分资产以外币形式存在，将不得不面临因汇率变动带来的浮亏风险，但是对于海外投资而言却十分方便。

　　事实上，此前国寿的海外投资工作主要依托于香港的中国人寿富兰克林资产管理有限公司，主要投资对象为香港的主板市场，投资品种相对单一。

　　国寿管理层表示，未来投资范围会扩大，欧美市场和其他新兴市场都是国寿下一步海外投资重点考虑的地方，不会局限在香港。

　　海外经验不足

　　根据《保险资金境外投资管理暂行办法》规定，允许保险公司运用总资产15%的资金投资境外，并将境外投资范围从固定收益类拓宽到股票、股权等权益类产品，支持保险机构自主配置、提高收益，抵御人民币升值风险。

　　长江证券分析师刘俊认为，保险境外投资资金可以来自于外汇资金、人民币购买外汇资金以及上述境外投资形成的资产。其中，国寿美元和港币分别集中在定存和股权投资，新华保险主要集中在定存和股票方面，平安集中于发放贷款和货币资金，太保主要集中于货币资金。

　　导报记者注意到，中国保监会此前披露的数据显示，截至今年7月底，我国保险资金境外投资占比仅为0.8%，与15%的政策上限相比，还有很大发展空间。此外，上市保险公司境外投资占总资产的比重不足4%，平安为3.7%，新华保险为2.2%，太保为1.4%，国寿为0.9%。

　　“未来境外投资潜力很大，保险资金肯定是要走出去的，以追求稳定的收益结构和风险分散结构。”上述专家接受采访时提到，在险资出海的冲动下，除了投资人才短缺，投资经验尚浅，在目前的市场大背景下，如何做资产配置尤其成为险资面临的最大问题。

　　保险方面专家接受采访时分析，目前中国的监管制度方向是正确的，统筹考虑短期和长期风险，金融机构才能及时避免危机。中国保险企业想在更广范围内进行投资，就要更详细、更深入地分析风险。