受降息、股市低迷的影响,投连险收益、万能险结算利率均已下降,而分红险收益也不容乐观。市场人士指出，“投连险,尤其是在银行渠道销售的投连险,如发展过快,将容易使保险公司陷入偿付能力危机,较低的利润率使投连险对保险公司精算价值贡献也相对较小。”

　　数据显示，万能险极有可能成为下一个调整对象。而分红险则可能成为市场新宠。

　　通过投连险的“大起大落”,我们可以看到外资寿险公司自成立以来“盈利模式”单一的隐忧。产品线相对单一,过多地依赖银保产品和资本市场是导致外资寿险保费收入大起大落的主因之一。

　　因此，险企或许该考虑谋求产品结构、缴费结构的转型。如主推个险销售、收益性较为稳定的产品,同时辅以银保产品来作为长期发展策略不失为一种明智之举。

　　近一段时间以来,随着资本市场的大幅下挫,作为保险公司的投资先锋产品投连险账户净值也不断下滑,而随之引发了山东、天津等地一些投保人大面积集体退保。记者从京城各大保险公司了解到,为防止出现集体退保,以中国人寿(601628）为首的保险公司已经将投连险从银保渠道下架。

　　前一段时间,天津、山东等地保险公司遭遇了投连险的集体退保。据此前的信息披露,今年8月至10月初,某省当地监管机构共收到了投诉案件273件,其中仅9月份就有233件,客户要求全额退还保费。针对投连险暴露出的风险,保监会专门下发通知,要加强投连险的销售管理、打击销售误导,并已采取了一系列措施,如制订技术标准,出台专门针对投资连结保险的精算规定;要求保险公司加强产品管理,强化信息披露;同时,加强对消费者的风险提示等。

    随着近期资本市场的大幅下挫，一度作为保险公司投资先锋产品的投连险账户净值也尾随着急剧缩水，亏损严重。

　　在成都，为控制风险，保险公司已经将投连险产品撤出了银保渠道，银行也停止了该产品的销售，投连险产品在成都银保渠道基本绝迹。

　　记者获悉，从今年下半年开始，工行就停止了投连险的宣传和销售，“现在这个大势不适合购买投连险，市场反映不太好，风险也大，如果想投资保险产品的话，分红险会比较合适。”

　　同样，在红星路上的建设银行网点，理财经理在得知记者欲了解投连险后也表示，他们在几个月前就已经不再主动向客户推荐投连险了，取而代之的是较为稳定的分红险和部分万能险。

　　除工行和建行外，记者在其他几家主要的国有商业银行网点也注意到，以往通常被摆在银行柜台显眼位置的投连险宣传资料如今已在银行绝迹，取而代之的是各类花花绿绿的分红险或万能险宣传单，多位银行理财经理透露，“亏得太多，我们早就不给投资者推荐了。”

    一年前,与股市挂钩的投连险热销曾是寿险行业内的一大“神话”。而今股市行情今非昔比,彼时的“香饽饽”已成“鸡肋”,一场投连险收缩战开始打响,寿险市场格局渐归原位。

　　在连续数月冲“峰”之后,上海8、9月的保费数据透出丝丝凉意。上海保险同业公会最新出炉的内部统计数据显示,今年7、8、9三个月投连险保费收入连续下滑,分别为:3.46亿元、2.26亿元、1.85亿元,第三季度合计揽入7.57亿元,同比下滑64%,还不如去年8月（8.11亿元）、9月（7.76亿元）两个单月的投连险业绩。

　　9月单月,被统计的在沪33家寿险公司中,共有20家开卖投连险,11家公司出现同比下滑迹象,其中8家公司的投连险保费下滑幅度超过了40%。招商信诺人寿下滑幅度最多,达到95.6%。

　　投连险再度成为了左右保险公司保费收入排名的背后推手。与投连险同样遭遇环比下滑的还有万能险,上述数据显示,今年9月单月,万能险保费收入环比下滑16.15%。

　　中国人寿上海分公司相关人士透露，“其实国寿推出投连险以来，上海地区只卖出去两单，而这两单还都是公司内部人士买的，等于上海地区没有卖出去过，现在已经停售了。”

　　2007年投连险产品热卖时，国寿并没有“与时俱进”，却选择在今年资本市场跌宕起伏的形势下开始介入，当基金、投连险等理财产品收益率纷纷下滑时，国寿却勇敢推出4个投连险账户，让不少人感到不解。当时，“裕丰”的定位是中高端客户，选择市场较成熟的北京、上海、深圳、苏州、广州5个城市进行试点。

    由于京城保险公司在销售投连险时的相对谨慎,京城并未出现大面积退保。但是,投连险的销售基本停滞。“几个月以来我们的投连险基本是停售状态,股市下跌,早就没有消费者购买投连险。”记者从京城几家销售投连险的保险公司获悉。

　　去年依靠投连险保费规模大幅攀升的外资保险公司排名也出现明显下滑。根据保监会10月24日公布的前9月保费收入,以瑞泰人寿为例,瑞泰人寿保费收入从去年在外资保险公司中排名第八,下跌到最新的排名17位。截至2008年9月底,瑞泰人寿保费收入为3.08亿元,仅比8月增加1856万元。

　　虽然在去年4月才推出投连产品,但昨日记者获悉中国人寿(601628)在北京和上海的各大银行网点已经停止销售投连险,转而主推分红险。而除国寿外,泰康人寿也在本月初叫停了上海银保渠道的投连险销售,而新华、平安等几家主要中资寿险公司,也对银保渠道的投连险销售有所控制。“其实国寿一直都很注意投连的风险,推广时候也非常谨慎,广东地区也并未销售,因此这次停售应该对其业绩影响不大。”寿险业内人士透露,“监管部门都已经数次表态要控制银保渠道的保费增速,投资型保险的占比受到一定的控制。”但该人士认为,几大寿险公司的调整应该都是企业行为,因为目前还没有接到监管部门的停售通知。记者也从广东某寿险公司总经理处了解到,在投连险遭遇“雪藏”后,万能险的销售可能成为下一个调整对象。

　　万能险成下一调整对象？

　　与投连险同样遭遇环比下滑的还有万能险,上述数据显示,今年9月单月,万能险保费收入环比下滑16.15%。

　　央行9月10月两个月3次下调利率，这势必使以投资大额存款为主的保险企业受到影响。11月初，已有保险公司做出反应，对10月万能险结算利率进行不同程度下调。业内人士担心，失去了高额回报率这一诱人招牌，万能险市场将趋于冷淡。

　　分析人士表示，利率下调对万能险的长远发展还是有影响的，因为万能险收入的保费主要投资于债券、基金以及大额存款，而这些都会受到银行利率的影响。保险公司曾经以高回报率宣传万能险，现在它的高回报无法体现，会造成销售量下降。据部分保险公司反映，万能险优势不再，现在后续保费收缴很困难。

　　专家预测，在所统计的51款产品中，除部分产品设定利率在2.5%-4%较为稳定外，有大约半数万能险结算利率还会下调。万能险结算利率下调会直接造成投保人投资收益的减少，使万能险失去吸引力。

    分红险或成新宠？

　　风水轮流转,前两年销售势头略显低迷的分红险异军突起,9月单月的保费收入环比上升33.67%。由于分红险的正增长拉动,平滑了投连险、万能险的销售锐减,整体投资型险种的保费收入仍实现11.7%的环比增长。

　　“没错，投连险我们上月初已经停了”，成都某外资保险公司银保部负责人昨日告诉记者，近几个月来投连险基本处于停售状态，投连险下架后，该公司目前主推分红险。这位负责人同时表示，虽然投连险已从银保渠道撤出了，但消费者如果要买，仍可从代理人渠道购买到。