□本报记者 康民

2013年，保险业投资收益向好，全行业实现投资收益3658.3亿元，收益率达到5.04%，比2012年提高1.65个百分点，属于近4年来的最好水平。数据显示，2013年的保险资金运用明显拓宽了投资渠道、优化了资产结构，特别是企业债和另类投资等高收益资产占比较年初分别增加2个百分点和6.3个百分点。

恶劣行情下的靓丽业绩

从中国保监会官网公布的数据来看，2013年保险资金的运用情况同比出现了较明显变化。2013年保险资金的银行存款为22640.98亿元，比上年减少805.03亿元，同比降低3.43%。与此同时，保险资金的投资在2013年达到54232.43亿元，增加9135.85亿元，同比大增20.26%。数据还显示，保险业资产总额到2013年已达到82886.95亿元，同比增加了9341.22亿元，增长率达到12.70%。

应该说，2013年，投资市场的大环境相当恶劣。A股上证综指跌幅达到了7.56%；中债综合指数（净价）也下跌4.65%，债市创2002年度以来最大跌幅，“股债双杀”的局面与2012年相比，不仅未见好转，还出现了愈演愈烈的“下泄”。在这种困难的局面下，保险资金运用收益率达到5.04%，是非常不错的成绩。

投资收益长期向好

究其原因，除股票投资收益外，信用债及基础设施投资等另类投资收益增加，是影响投资收益的重要因素。从长期看，保险资产配置将更加多元，另类投资的比重还将进一步增加，这类投资资产受会计分类和估值影响，短期内收益释放较缓慢，而从长期看，还将带来较高的收益，保险资金运用投资收益长期向好。

不仅如此，保险资产管理公司的产品发行效率也获得了显著提升——基础设施投资计划注册制改革前规模为2941亿元，当前规模为6393.08亿元，2013年增量为3452.08亿元，一年的发行规模超过过去7年的总和，从数量上看，发行效率提升是显著的。与此同时，已有8家保险机构发行21只资产管理产品，规模达到522亿元。保险机构还累计发起设立10项项目资产支持计划，注册金额395.67亿元。保险资管产品发行效率的提高，显著增强了行业的创新意识，丰富了产品层次和类型，提升了“生产产品”的能力，进一步促进保险机构成为金融产品的创设者，主动去创新金融工具以融入实体经济，更好地服务实体经济发展。

市场化改革创新见成效

市场化改革带给保险资金新皇冠体育：的投资品种和更大的配置空间。2013年，行业的资产配置结构不断优化，呈现“一降二快三多”的局面。“一降”是指债券和银行存款稳中有降，2013年11月末占比为74%，与2012年的78.8%、2011年的79%相比，下降态势明显。“二快”是指高收益的企业债投资和另类投资增长较快。企业债较年初增长25%；另类投资方面，股权较年初增长61%，不动产较年初增长34%，基础设施投资计划较年初增长109%。“三多”是指配置结构新皇冠体育：元了，长久期资产多了，创新产品多了。总之，保险资产配置比以前灵活了，主动性增强了。

值得一提的是，保险资产投资银行理财、信托计划等“非标”类金融产品，充分改善了中长端利率曲线。2013年2月，保监会发布《新皇冠体育：债权投资计划注册有关事项的通知》，债权计划的发行将由备案制改为注册制；2013年9月，保监会颁布《新皇冠体育：加强和改进保险资金运用比例监管的通知（征求意见稿）》，对各类资产重新分大类监管。此前，保险资金运用新政还包括，保监会发布《新皇冠体育：保险资金投资有关金融产品的通知》，放开保险资金投资于“非标”类产品。规模大、久期长的保险资金加入以市场化利率为定价体系的资产管理，必然极大改善保险资金的长端收益率曲线。